В Китае взялись за контроль коммерческого образования и спровоцировал панику на биржах
29.07.2021 7:23

Лидеры онлайн-торговли, такси, обучения и доставки стали
монополистами, мешают развитию технологий и ущемляют конкурентов и своих пользователей — теперь страну
интересуют более сложные сферы. И такие компании оказались стабильнее всех во время
паники.
Китай взялся за контроль коммерческого образования и спровоцировал панику на биржах
24 июля Государственный совет Китая опубликовал документ (оригинал на китайском языке), регулирующий
дошкольное и школьное образование. В числе прочего новые правила гласят:
Что организации, которые преподают предметы из школьной программы, теперь можно открывать только в форме
НКО. Им нельзя проводить IPO и привлекать финансирование от публичных компаний или иностранные инвестиции, в
том числе от зарубежных структур китайских компаний.
Компании, которые не отвечают эти правилам, должны "исправить ситуацию", заявил Госсовет, не
вдаваясь в подробности порядка работы.
Местные власти должны остановить выдачу разрешений на создание новых внешкольных учреждений по обучению
обязательным предметам.
Компаниям нельзя преподавать по иностранным учебным программам или нанимать преподавателей-иностранцев за
пределами Китая.
Онлайн-уроки ограничены до 30 минут с обязательными перерывами не меньше 10 минут. Занятия с репетитором
должны заканчиваться не позже 21:00.
Репетиторам запрещено преподавать школьные предметы в выходные, каникулы и праздники.
Онлайн-репетиторство и преподавание школьных предметов для детей младше шести лет запрещено. В Китае
принято начинать учиться с ранних лет, поясняет Bloomberg.
Переход на новые правила будет постепенным: для пилота Госсовет выбрал девять городов, включая Пекин, Шанхай
и Гуанчжоу. Требования распространяются только на основные предметы, такие как математика, история и
естественные науки. Искусство или музыка под них не попадают, отмечает Bloomberg. В то же время издание пишет, что
правила сформулированы слишком обще и могут применены к любому в отрасли.
Цель реформы — рост рождаемости и устранение неравенства. Дело в том, что китайские родители тратят
много денег на образование детей, эти расходы сдерживают семьи от рождения детей, объясняет газета SCMP.
Снижение рождаемости стало одной из угроз для экономики страны, поэтому в 2016 году власти разрешили заводить
двоих детей, а в 2021 году — троих.
В 2021 году объём китайского рынка коммерческого образования достигнет $125 млрд, прогнозируют аналитики Frost
& Sullivan. И правительство беспокоит, что внешкольное образование "захвачено капиталом", цитирует
Bloomberg статью китайского министерства образования. "Это подрывает природу образования как общественного
блага", — считают в министерстве.
За последние несколько лет китайский EdTech стал популярным у международных инвесторов, включая Tiger Global, Temasek
Holdings, SoftBank и DST. Только в 2020 году местные образовательные онлайн-платформы привлекли $10 млрд. Теперь для
венчурных инвесторов этот рынок может закрыться. А некоторым стартапам — например, Yuanfudao с оценкой $15,5
млрд — возможно, придётся отложить выход на биржу.
Власти Китая уже с начала года критикуют внешкольное коммерческое образование и постепенно готовились к
регулированию компаний из этих сфер. Например, в июне оштрафовали два образовательных стартапа за
недобросовестную рекламу — Zuoyebang с инвестициями от Alibaba и Yuanfudao, в которую инвестировал Tencent. Каждая
компания заплатила по 2,5 млн юаней ($389 тысяч).
С середины февраля публичные китайские EdTech-компании потеряли $126 млрд капитализации, подсчитал Bloomberg. А новые
правила только усилили падение.
Стоимость трёх крупнейших китайских EdTech-компаний, акции которых торгуются в США, резко обвалилась ещё 23 июля
вместе со слухами о планах властей ужесточить регулирование коммерческого образование:
TAL Education Group — на закрытии торгов 22 июля акции стоили $20,52, а на открытии 23 июля цена упала до $8,77. На
закрытии 26 июля акции стоили уже около $4, а вся компания — $2,84 млрд.
New Oriental Education & Technology Group — к 26 июля акции упали ниже с $6,40 до $2, а капитализация — с $10,9 млрд до $3,3
млрд.
Gaotu Techedu — за тот же период акции упали с $9,6 до $2,5, а капитализация — с $2,5 млрд до $638,9 млн.
Все три компании заявили, что будут соблюдать новые требования и поддерживают решение партии.
За один день 23 июля 15 китайских EdTech-компаний потеряли $5,8 млрд капитализации. 27 июля стоимость их акций
продолжает падать
Жёсткие меры в отношении образовательных компаний вызвали панику на фондовом рынке. Инвесторы стали
распродавать китайские акции и только за 26 июля продали их на $2 млрд. 27 июля распродажа продолжилась,
инвесторы стали распродавать также облигации и валюту.
С 22 июля (за день до очередного обвала):
Индекс технологических компаний Hang Seng Tech на Гонконгской бирже упал почти на 14%. В него входят акции 30
компаний, включая Tencent и Alibaba. С февраля, когда индекс достиг пика роста, Hang Seng Tech потерял почти $600 млрд
стоимости.
Индекс CSI 300, отслеживающий акции 300 крупнейших компаний на Шанхайской и Шэньчжэньской биржах, упал на 7,5%.
Nasdaq Golden Dragon China Index, отслеживающий котировки 98 компаний Китая, просел на 19% и потерял больше $700 млрд с момента
рекордного роста в феврале.
С февраля капитализация китайских интернет-компаний упала больше чем на $1 триллион, подсчитал Bloomberg.
Сейчас мы видим на рынке панические продажи, инвесторы оценивают вероятность того, что Пекин ужесточит
регулирование во всех сферах, которые устойчиво растут в последние годы.
Не думаю, что сейчас инвесторы могут покупать акции "на дне". Мы просто не знаем, где находится это
дно.
Кастор Пан
руководитель отдела исследований Core Pacific Yamaichi
Какие ещё сферы и компании попали под удар
Доставка еды
Вечером 26 июля антимонопольный регулятор Китая опубликовал правила трудоустройства курьеров. Агрегаторы
должны платить им не меньше, чем уровень минимальной зарплаты в регионе, в котором они работают.
Требования ударили по крупнейшему сервису доставки еды в Китае Meituan, на который работает около 3 млн
курьеров. За две торговые сессии на бирже в Гонконге компания потеряла потеряла $60 млрд капитализации
Положение Meituan усугубляется тем, что против неё уже идёт антимонопольное расследование: регулятор
проверяет, не принуждала ли компания рестораны к эксклюзивным соглашениям о доставке.
Компания согласилась сотрудничать с регуляторами и дорабатывать свои практики, а её гендиректор Ван Син
пообещал обеспечить страховку для миллионов водителей-курьеров Meituan и снизить комиссию для ресторанов.
Tencent
24 июля государственное управление по регулированию рынка Китая потребовало от Tencent отказаться от
эксклюзивных прав на музыку в стриминге. Компания больше не сможет требовать от правообладателей особых
условий. Регулятор также оштрафовал Tencent на $77 тысяч за антиконкурентное поведение.
27 июля Tencent объявил, что приостанавливает регистрацию пользователей в приложении WeChat. Компания объяснила,
что совершенствует технологию безопасности в соответствии с законами и правилами и планирует возобновить
регистрацию в начале августа.
WeChat — это суперприложение, через которое жители Китая общаются друг с другом и пользуются встроенными
сервисами: такси, заказ еды, оплата покупок и счетов. У WeChat более 1 млрд зарегистрированных пользователей.
Tencent — крупнейшая по капитализации компания Китая. 27 июля её акции упали на 9%, это максимальное
однодневное падение с 2011 года. По оценке Bloomberg, за два дня Tencent потерял $100 млрд рыночной стоимости.
Джек Ма, Didi и другие
Усиление контроля за технологическими компаниями началось в ноябре 2020 года, когда власти остановили IPO
финтех-компании Ant Group. За месяц до этого Джек Ма раскритиковал финансовую политику страны и заявил, что
постоянный контроль "может задушить" инновации в Китае.
После своего выступления Ма несколько месяцев не появлялся на публике, Ant Group по требованию регулятора
согласилась стать финансовой компанией и подчиняться банковским правилам, а Alibaba Group получила рекордный для
Китая штраф на $2,8 млрд за то, что компания не разрешала продавцам сотрудничать с другими платформами.
"Текущие финансовые реалии — это набор правил...
В 2020 году власти Китая остановили IPO Ant Group, из-за чего компанию покинул гендиректор Саймон...
vc.ru
В 2021 году под внимание разных регуляторов Китая попали другие компании, одним из самых заметных случаев
стало расследование против Didi:
30 июня компания провела IPO на Нью-Йоркской бирже и привлекла $4,4 млрд, а через несколько дней китайский
регулятор начал против неё расследование из-за нарушения правил хранения персональных данных
пользователей.
На время расследования Didi запретили регистрировать новых пользователей, по требованию регулятора сервис
удалили из магазинов приложений в Китае. Удаление стоило Didi $15 млрд капитализации.
The Wall Street Journal выяснила, что регулятор рекомендовал Didi перенести IPO и провести проверку соблюдения правил
хранения персональных данных. Но компания проигнорировала рекомендации, а банкам-организаторам размещения
в США сообщила, что получила одобрение на IPO.
Меньше чем за месяц Didi потеряла $29 млрд капитализации
Среди других мер властей Китая:
12 марта. Baidu, Tencent, ByteDance, Didi и ещё несколько компаний получили штрафы — на 500 тысяч юаней ($77 тысяч) каждая.
Причиной стали инвестиции и приобретения в прошлом, которые, по мнению регулятора, компания провели без
одобрения.
13 апреля. 34 интернет-компании получили от Управления рыночного регулирования Китая требование исправить
деловые практики, которые позволяют им пользоваться доминирующим положением на рынке и ограничивают
конкуренцию. Среди них — ByteDance (владелец TikTok), поисковик Baidu, онлайн-ритейлер JD.com и сервис доставки
Meituan.
10 июля. Управление по вопросам киберпространства Китая утвердило новые правила подачи заявок на IPO за
рубежом. Компании, которые хранят данные более 1 млн пользователей, должны пройти проверку
кибербезопасности. Проверка включает изучение потенциальных рисков для национальной безопасности,
связанных с проведением IPO за рубежом.
12 июля. ByteDance планировала провести IPO в США или Гонконге, но после встречи руководства с регулятором компания
отложила размещение на неопределённый срок.
23 июля. Пекин пообещал "навести порядок" на рынке недвижимости: например, бороться с непрозрачной
системой сборов за управление и резким ростом цен на жильё. Акции крупнейших застройщиков и управляющих
компаний упали на 10-30%.
26 июля. Министерство промышленности и информационных технологий Китая объявило о начале шестимесячной
кампании по борьбе с нарушениями прав потребителей, правил кибербезопасности и антимонопольного
законодательства среди интернет-приложений. Среди проблем министерство отметило поп-апы в приложениях,
которые вводят пользователей в заблуждение.
Почему Китай давит на крупные интернет-компании и старается ограничить их влияние на жизнь
"Неужели Пекин не волнует, сколько денег потеряют иностранные инвесторы?" — задаётся вопросом
колумнистка Bloomberg Шули Жэнь, специализирующаяся на рынках Азии. И сама отвечает: "Нет, не волнует. Но всё
не так просто".
Дело не в том, что Китай враждебно относится к иностранным деньгам, просто для правительства важно, чтобы они
шли в те отрасли, которые важны для экономики. К тому же государство не может доверять компаниям, которые
привлекают зарубежное финансирование без его контроля.
Это послание: если хотите инвестировать в Китай, вам придётся сделать это через местный фондовый рынок.
Такой подход укрепит внутреннюю экономику и позволит Пекину убедиться, что капитал идёт в те отрасли,
которые он хочет развивать. И обходит те, в которых он сейчас видит угрозу общему благу.
Шули Жэнь колумнистка Bloomberg
Почему интернет-компании столкнулись с жёстким регулированием именно сейчас?Создательница рассылки Chinese
Characteristics Лиллиан Ли, которая работала в сфере венчурных инвестиций и изучает особенности технологической
экосистемы Китая, выделяет следующие причины:
Онлайн-платформы больше не предлагают что-то новое, а сосредоточились на своей выгоде
Рост аудитории замедлился, а крупных рынков, в которые бы не проник интернет, почти не осталось. Поэтому
технологические гиганты сосредоточились на увеличении прибыли, которую они получают от существующих
пользователей.
COVID-19 укрепил позиции онлайн-платформ в жизни людей, но сами пользователи почувствовали себя стеснёнными.
Ценовая дискриминация (когда Didi и другие берут с пожилых клиентов больше денег за те же самые товары и
услуги), жёсткие условия для работников и "налог", который продавцы должны платить платформам, если
хотят привлечь трафик и внимание к своим товарам. Всё это вызывает недовольство.
Когда весь рынок уже занят, каждый игрок стремится извлечь как можно больше выгоды из своих клиентов, и
клиенты страдают.
Лиллиан Ли
Смещение баланса в сторону высоких технологий косвенно подтверждает и поведение инвесторов на биржах.
Акции крупнейшего производителя микрочипов SMIC сохранили устойчивость во время распродажи: 27 июля их
стоимость на Гонконгской бирже выросла на 5,8%.
Другой пример — Huawei и ZTE, которые вместе контролируют китайский рынок телеком-сетей, но не попали под
пристальное внимание регуляторов. Вероятно, потому что они поддерживают более тесные связи с чиновниками,
предполагает ведущий экономист инвесбанка Natixis в Гонконге Алисия Гарсия-Эрреро. "Чтобы работать в Китае,
надо полностью соответствовать руководству Китая", — пояснила она.
Специалист по экономике Китая Дэн Ван из исследовательской компании Gavekal Dragonomics ещё в 2019 году призывал
сосредоточиться на промышленных и научных разработках, а не считать признаком технологического лидерства
WeChat и потребительские сервисы.
Мир решил, будто потребительский интернет — высшая форма технологий. Я нахожу это странным. Для меня не
очевидно, что приложения вроде WeChat, Facebook или Snap играют настолько важную роль и продвигают вперёд нашу
цивилизацию.
На мой взгляд, Facebook и Tencent могут негативно повлиять на технологические разработки. Они делают затягивающие
игры и приложения, чтобы люди могли убить время. Но почему-то нанимают для их разработки и оптимизации
рекламы самых умных ребят, которые нужны в более сложных сферах R&D — материаловедении или
производстве полупроводников.
Я бы хотел, чтобы мы не представляли, будто Китай — технологический лидер, потому что у него так развит
потребительский интернет. Множество людей, которые играют, покупают товары для дома или заказывают доставку
еды через интернет, не делают страну технологическим или научным лидером. Такие сервисы прекрасны, но, на мой
взгляд, вехи нашей технологической цивилизации следует искать в научных и промышленных достижениях.
Дэн Ван в обзоре за 2019 год
Теперь его прогнозы о том, что будущее Китая за промышленностью и реальной экономикой, подтвердились.
У китайских регуляторов нет цели "убить инновации" и уничтожить технологических гигантов, они лишь
хотят перестроить границы, в рамках которых частные компании могут максимизировать свою прибыль, заключает
Лиллиан Ли. И для них было важно, чтобы технологические компании поняли: регуляторы действительно наблюдают
за ними.
Комментарии к новости (0)
Пока нет комментариев к новости. Вы можете быть первымПопулярные новости

18.08.2013 20:45 - 100/500
Польша – объект неоколонизации?
Климатический пакет выгоден для Запада Европы, который комбинирует, чтобы эксплуатировать страны Центральной Европы. Они должны быть новыми колониями. Этому служит ликвидация польских банков, тяжелой промышленности и торговли - с профессором Витольдом Кежуном беседует Кшистоф Свёнтек

20.03.2015 19:58 - Сокол
Йеллонстоун: 2016-й станет для США последним?
Йеллонстоун скорость роста вулкана за последние четыре года катастрофически возросла, если раньше она была 3-5 сантиметров в год, то сейчас вулкан увеличивется примерно на 45 сантиметров за год и темпы роста скорости продолжают увеличиваться.

27.11.2012 8:45 - 555
Как испанцы не дали построить мечеть
Жители испанского города Севилья протестующие против сооружения очередной мечети в их городе придумали, как помочь себе в этой ситуации Они закопали мертвую свинью на месте, где должна была быть сооружена мечеть, и широко оповестили прессу о своем "злодеянии"..

30.05.2013 7:23 - 100/500
Особенности японской культуры
Для европейского сознания в культуре Японии много странного, а то и совершенно непостижимого. Ни в одной другой стране традиции, технологии и условия жизни не переплетались так причудливо. Самурайские идеалы прекрасно уживаются с компьютерами последнего поколения, а долгожители, родившиеся ещё в 19 веке - с подростками в костюмах Покемонов.

10.09.2013 9:47 - солдат
США: 50 штатов, 50 законов об оружии
Путешествуя по Америке с оружием, Вы вынуждены будете учитывать 50 разных местных законов плюс перекрывающие их федеральные правила. Это тяжело, но с точки зрения законопослушности и здравого смысла стоит знать законы той юрисдикции, куда вы собрались поехать.

31.03.2014 9:04 - 555
Карнавал в Дюссельдорфе — 2014
Открытое информационное пространство, созданное для массовой манипуляции населением планеты Земля, сыграло дурную шутку над своими создателями. Большинство мира знает, что рекламируемая демократия это лишь фикция, что главы правительств Запада, лишь марионетки банковской мафии.

18.06.2013 8:50 - 555
В младших классах Норвегии будут учить...
29 мая 2013 года норвежский министр по делам детей и гендерному равноправию Инга Марте Tхуркильдсен, посетив урок "Инцеста" во втором классе начальной школы в местечке Престерёде (Норвегия), объявила по национальному телевидению Норвегии, что уже в самое ближайшее время сделает уроки "Инцеста" общеобязательными во всех школах страны.

05.07.2013 16:21 - солдат
Германия - сдать экзамен на "оргазм".
Около десяти подростков-шестиклассников были госпитализированы в ходе урока обязательного «секспросвещения» в школе города Боркен в Германии. Один из детей потерял сознание прямо на уроке по обязательному половому просвещению, остальные оказались в предобморочном состоянии.

05.10.2012 21:45 - Бангалор
Пятеро итальянцев изнасиловали русскую школьницу
Если вина юношей, обвиняемых в изнасиловании 17-летней русской школьницы в Италии, будет доказана, всю оставшуюся жизнь они могут провести за решеткой

28.04.2014 7:49 - 555
Сухой алкоголь, сумасшествие по американски
В индустрии спиртных напитков Соединённых Штатов грядёт большая революция: Торговое бюро по налогам на алкогольную и табачную продукцию (U.S. Alcohol and Tobacco Tax and Trade Bureau – TTB) одобрило порошкообразный алкоголь (powdered alcohol или palcohol)

16.07.2012 7:59 - 100/500
США - города банкроты
Недавно город Сан-Бернардино подал документы о банкротстве, став вторым по величине обанкротившимся городом в США, после того, как ещё два города, среди которых Стоктон

12.11.2012 10:06 - 100/500
В 17-ти штатах начался сбор подписей за выход из состава США
Граждане 17 штатов США обратились в администрацию Обамы о выходе их штатов из состава Соединенных Штатов Америки. Это не шутка и не бред - это документы, которые опубликованы на официальном сайте Белого дома в виде петиций к президенту Бараку Обаме.

24.12.2014 16:00 - 100/500
Как болгарин расчитался с банком
Глава семьи из Ловечской области Болгарии попал в отчаянную, но, к сожалению, вполне обычную по нынешним временам ситуацию: заложил свой единственный дом, а расплатиться с банком так и не смог. Но, в отличие от многих своих братьев

25.11.2012 10:05 - 100/500
В Европе скоро будут охотиться на нормальных
Еврочиновники всерьез обсуждают возможность ограничить детей в чтении книг, в которых показаны традиционные семьи, где папа ходит на работу, а мама воспитывает детей. По их мнению, чтение такой литературы способствует созданию у детей неправильного представления о современной жизни.

18.07.2013 13:40 - Sergey2013
Жизнь в Северной Корее
Если на клетке с северным корейцем написано "бизнесмен", вы, скорее всего, не поверите. И напрасно. Именно с бизнесменом из Северной Кореи я разговаривал в апреле в Сеуле. Господин Ким владел в Северной Корее шахтой и перебрался на Юг всего около года назад, поэтому все, что он рассказывает, - самая свежая информация.

19.05.2012 6:48 - endruse
Граждане и не граждане в Прибалтике
Вот уже 21 год российские СМИ пишут об ужасах жизни русскоязычных в Прибалтике. Но почему они продолжают там жить, не стремясь натурализоваться или эмигрировать?