Ждите...
Спасибо.
Закрыть

Инвесторы с деньгами удирают из России?

21.05.2018 16:43

-  свобода
Инвесторы с деньгами удирают из России?

Отток капитала из России за последний месяц резко усилился. Иностранные инвесторы выводят средства непрерывно, невзирая на рекордные цены на нефть.

Причина аномально низкого интерес к российскому рынку — геополитическая напряженность между США и Россией.

Как подсчитал "Коммерсант", отталкиваясь от отчета Bank of America Merrill Lynch, за неделю, закончившуюся 16 мая, отток средств из фондов, ориентированных на российские акции, составил $ 112 млн. Этот меньше оттока, зафиксированного неделей ранее ($ 152 млн). Вместе с тем минувшая неделя стала четвертой подряд, когда фонды данной категории фиксируют чистый отток средств инвесторов. За это время из них было выведено более $ 366 млн.

Надо заметить, деньги бегут не только с российского рынка, но и со всех рынков развивающихся стран. Об этом говорят данные Emerging Portfolio Fund Research (EPFR). Из них следует, что за последние четыре недели фонды, инвестиционная политика которых ориентирована на emerging markets, привлекли $ 1,4 млрд. Это почти в пять раз меньше привлечений в апреле.

При этом российские фонды демонстрируют худшую динамику среди фондов стран БРИКС. Так, фонды, инвестирующие в Индию, за неделю привлекли $ 8 млн., а за четыре недели потеряли $ 153 млн., бразильские фонды — $ 14 млн. и $ 43 млн. соответственно. Уверенный приток наблюдается только в фонды Китая — в них инвесторы вложили за месяц более $ 2 млрд.

Судя по майскому опросу Bank of America Merrill Lynch, мнения управляющих крупнейших банков по поводу грядущего замедления темпов роста мировой экономики разделились практически поровну. Между тем, до последнего момента в подобных опросах преобладали оптимистические оценки.

С точки зрения управляющих, раз мировая экономика будет тормозить, на emerging markets инвесторам делать нечего. Просто потому, что развивающиеся рынки (кроме Китая, который, по всей видимости, нашел общий язык с США) при таком сценарии начнут валиться первыми.

В случае России негатива к ожиданиям добавляют американские санкции. Напомним: 6 апреля Минфин США в ответ на "разнообразную злонамеренную деятельность РФ" приступил к принципиально новому расширению антироссийских санкций. Из-за запрета на проведение платежей в долларах для ряда российских компаний резко осложнилось ведение бизнеса. В результате 9 апреля российский рынок акций пережил "черный понедельник" — сильнейшее падение за четыре года: индексы Московской биржи и РТС рухнули на 9% и на 11% соответственно, курс доллара достиг 64 руб./$, курс евро — 79 руб./.

И этой атакой дело не ограничится. 16 мая президент США Дональд Трамп дал распоряжение госсекретарю Майку Помпео подготовить план введения новых санкций на случай нарушения РФ договора о ликвидации ракет средней и меньшей дальности (РСМД). В качестве ограничительных мер предлагаются блокировка любых транзакций, связанных с собственностью на территории США.

По сути, Вашингтон дает понять всем игрокам, что иметь дела с Москвой однозначно не стоит.

Как скоро грянет новый кризис, как он отразится на России?

— Развивающиеся рынки уже давно находятся под большим вопросом, — отмечает президент Союза предпринимателей и арендаторов России Андрей Бунич. — После кризиса 2008 года стало ясно, что потенциал их роста ограничен. С 2000 по 2008 годы emerging markets росли неимоверными темпами — допустим, российский рынок за этот период (по данным РТС) вырос в 25 раз. Высокие темпы демонстрировали даже Украина и Колумбия. Тогда считалось, что Китай и развивающиеся рынки — это перспективно, поскольку идет общемировой рост. К этому процессу привязывались и сырьевые активы, что вызывало дополнительный рост экономик стран-экспортеров сырья.

Такая "двойная накачка" гнала вперед Россию, и довела до очень высоких уровней. Но после 2008-го развивающиеся рынки упали. Потом они частично восстановились, но предположения, что они будут и дальше расти огромными темпами, не оправдались. Это стало окончательно ясно к 20122013 годам. Что до РФ, наш взлет быль сильным, падение очень большим, а отскок очень скромным: российский фондовый рынок до сих пор не восстановится до показателей 2008 года.

На деле, потенциал всех развивающийся рынков выработан — на сегодня они отыграны. Тем более, развитые страны влили в свои экономики огромные деньги. И пусть этим они надули пузыри, выгодность вложений в развитые рынки стала сопоставима с развивающимися (прежде развивающиеся рынки были намного выгоднее). В то же время риск вложение в emerging markets остался прежним — высоким.

Важным оказался и фундаментальный фактор: глобализация достигла своих пределов — этот процесс, вопреки ожиданиям, оказался не бесконечным. Замечу, к пределам глобализация начала подходить еще в начале нулевых. Но сырьевой суперцикл, который пришелся на 20002008 годы, плюс рост развивающихся рынков скрыли этот факт.

В стоимостном выражении мировая экономика роста, а в натуральном — нет. Но после 2008 стали очевидно тормозить и мировые рынки капитала, и мировая торговля. А сейчас, с приходом в США Дональда Трампа, начался новый этап — открытого ограничения глобализации в силу тотального протекционизма: каждая из стран теперь за себя.

В этих условиях в наибольшей степени могут пострадать игроки, наиболее зависимые от глобализации. Те страны, которые прежде от него выигрывали. Отражением этого явления можно считать факт, что сегодня все больше стран пополняет категорию failed state — "провалившихся" государств, экономических изгоев.

"СП": — Ждет ли мировую экономику новый кризис?

— Мировая экономика стагнирует — об этом открыто пишут все ведущие аналитики, не только Bank of America Merrill Lynch. Не исключено, что уже в 2019 году она будет показывать отрицательную динамику. В последние годы темпы роста искусственно поддерживались политикой количественного смягчения, проводимой ведущими центробанками мира. Но теперь регуляторы легли на обратный курс, и снижение тут же стало зримым.

Именно это обстоятельство влечет отток капиталов из рисковых активов — прежде всего, с развивающихся рынков. Кроме того, сказывается долговая нагрузка развивающихся стран, которая стала большой — около $ 19 трлн., тогда как еще десять лет назад их совокупный долг не превышал $ 5 трлн.

Это означает, что такие страны становятся опасными для вложений. Но главное — совершенно непонятно, за счет они могут получить драйверы для развития в ситуации, когда развитые страны хотят обособиться.

Новые технологии делают ненужным перенос производств в развивающиеся страны, а фактор дорогой рабочей силы больше не работает. При этом мало кто из развивающихся стран способны создать собственную экономику. Их бурный рост был обусловлен именно тем, что они следовали в фарватере развитых стран, а теперь им нужно создавать внутренний спрос и проводить соответствующие реформы. Далеко не все на это способны, даже у Китая это получается не так легко. Для стран же с менее сильными институтами и госсектором такие реформы могут закончится не ростом, а кризисом и спадом — из-за потери привычных заработков.

В такие кризисы регулярно попадают страны Южной Америки, теперь к ним могут присоединиться и страны Юго-Восточной Азии.

"СП": — Что в этой ситуации ждет Россию?

— В ближайшие 10 лет ожидать бурного развития развивающихся рынков не приходится. Дай бог, чтобы они вообще уцелели и не примкнули к "провалившимся" странам.

Соответственно, России нужно делать выводы. Мы сейчас даже на фоне развивающихся стран выглядим, прямо скажем, нехорошо. Наши реальные темпы роста в течение последних 10 лет стремятся к нулю, тогда как даже развитые (медленные, по мировым меркам) экономики показывают рост около 2%.

На деле, Россия сегодня отстает и от развитых стран, и от развивающихся. Это опасная ситуация, чреватая еще и технологическим отставанием. Если такая тенденция закрепится, РФ может оказаться абсолютно бесперспективной для вложений — со всеми вытекающими обстоятельствами.

Поэтому нашей экономике требуется срочное вмешательство. Ее прежняя модель, рассчитанная на рост развивающихся рынков, полностью исчерпана. Мы снимали сливки с глобального роста 20002008, потом долго держались в нулевой точке роста, но теперь рискуем просто обвалиться — не выдержать конкуренции с 5060 развивающимися странами, которые демонстрируют гораздо лучшие показатели, чем Россия.



Источник

1
Уважаемые, гости, если Вам понравилась или наоборот не понравилась новость, оставьте, пожалуйста, Ваш комментарий. Регистрация не займет у Вас времени, Ваше мнение важно для нас. Большое спасибо за Ваше внимание!
Добавить комментарий
Причина жалобы:   

Комментарии к новости (0)

Пока нет комментариев к новости. Вы можете быть первым




Популярные новости

27.03.2014 9:09 - 100/500

Путин может полностью уничтожить экономику США

Источник: Известный трейдер Джим Синклер полагает, что правительство США, вводя санкции против России, не просчитало, какие ответные действия они могут вызвать. С точки зрения Синклера, нефтедоллар сейчас есть единственная настоящая ценность в мире, а Россия может его обрушить, просто потребовав

13.10.2013 8:10 - 555

Что такое ВВП США

Источник: В статье "Долг Америки: верхняя и нижняя части айсберга" был дан широкий диапазон оценок размера долга США. Сегодня страна снова стоит перед необходимостью повышать потолок государственного долга, иначе уже в ноябре экономика Америки впадет в кому. Однако есть ли пределы роста долга Соединённых Штатов?

12.10.2013 8:31 - 100/500

Что будет с миром, если рухнет США

Источник: Генералы всегда готовятся к прошлой войне. А финансовые аналитики всегда изучают последний кризис. Поэтому не мудрено, что в преддверии 17 октября, дня, когда в США может случиться

17.03.2014 11:05 - Wiki

Правительство Германии ополчилось против Меркель

Источник: Перевод, видео материала, расположенного ниже, но кто знает немецкий может убедиться в достоверности. Господин президент! Дамы и господа! Путин хочет разрешить кризис на Украине военным путём. Он не понимает, что человеческие проблемы невозможно решить ни при помощи солдат

29.09.2015 7:58 - 555

Беженцы несут в Европу смерть

Источник: Нескончаемый поток беженцев - результат провальной иммиграционной политики Евросоюза. Впору говорить не об иммиграции, а о переселении народов. Сегодня по всей Европе тысячи временных убежищ для беженцев.

02.12.2012 15:24 - 100/500

В гостях Степан Демура: об экономике (видео)

Источник: Полное имя Демура Степан Геннадьевич. Сам он народился в 1967 году. Дата его рождения 12 августа. В детстве он много читал и учился. Также на него обращали внимания учителя и одноклассники в школе. В большинстве случаев это было из-за того, что он умел постоять за себя.

28.11.2013 7:22 - 100/500

ФРС и Уолл-Стрит избавляются от доллара

Источник: Начиная с 2006 года, стоимость доллара упала на четверть или на треть к стоимости китайского юаня, в зависимости от того, какую базу брать для расчёта. Теперь Китай намерен позволить доллару опуститься в цене ещё сильнее. Китай также рассматривает возможность ослабления доллара за счёт установление цен на нефтяные фьючерсы

09.10.2012 19:47 - smeshinka

Новосибирским судом лозунг "РУССКИЙ, НЕ ПЕЙ" признан экстремистским!!

Источник: ДОЖИЛИ!! Русским НЕЛЬЗЯ не пить! Так решил новосибирский суд. Новосибирский суд признал среди прочих лозунг "РУССКИЙ, НЕ ПЕЙ" экстремистским!!

18.03.2014 16:58 - 100/500

К чему приведет банковская война против России

Источник: Одной из постоянных тем мировых СМИ в течение многих месяцев остается тема экономических санкций Запада против России При определенных условиях эти санкции могут превратиться в масштабную банковскую войну. В.Ю. Катасонов, проф., д.э.н., председатель Русского экономического

29.04.2013 8:30 - 100/500

США нужна новая мировая война, или капитализм умрёт

Источник: Америке нужна новая война? Для выживания экономики? Для восстановления рынка рабочих мест? Процветания капитализма? Возможно. И вот почему. Как сообщает Forbes, ВВП согласно первоначальным данным "упал в четвёртом квартале впервые за три с половиной года... понизившись в годовом исчислении на 0,1 процента", хотя "экономисты ждали увеличения ВВП на 1 процент"

09.12.2011 22:36 - Dal.by

Максим Калашников: Против России началась новая спецоперация

Источник: Россию может ждать новый 1991 год. Праведный гнев народа стараются использовать силы, которые с полной уверенностью можно назвать западными "проектами", убежден публицист и писатель Максим Калашников.

08.11.2013 18:06 - 100/500

Пол Крейг Робертс о судьбе доллара США

Источник: По мнению Пола Крейга Робертса, Федеральный резерв США загнал себя в тупик. Повышение процентных ставок укрепит доллар, даст ему новую жизнь в качестве мировой резервной валюты, и приостановит уход в золото, однако оно также разрушит рынок облигаций и фондовую биржу, и уничтожит ценность деривативов в банковских балансовых отчётах.

03.10.2014 20:17 - 100/500

Коллапс американской экономики уже начался

Источник: "Процесс ослабления позиций американского доллара зашел довольно далеко. Более 105 стран решили, что доллар им больше не подходит, присоединившись к России, Китаю и другим странам БРИКС в их стремлении к отказу от доллара

03.04.2014 8:11 - 100/500

Чего боится Запад

Источник: У Запада — от США до Европы — поджилки трясутся. Это даже удивительно. Не так давно войны в Ливии, Ираке и Афганистане кое-кто в США объявлял победами над врагами демократии и успешными операциями американских и натовских войск. И совсем недавно кое-кто назвал американскую

19.03.2021 11:55 - 100/500

Почему НАТО 10 лет назад уничтожило Ливию

Источник: 10 лет назад, 19 марта 2011 года, войска США/НАТО начали бомбардировку Ливии с помощью военно-морской авиации. Войной руководили США, сначала с помощью Африканского командования, затем с помощью НАТО под командованием США. За 7 месяцев ВВС США/НАТО сделали 30 тысяч вылетов, из них 10 тысяч ударных, сбросив 40 тыс. бомб и ракет.

10.02.2015 14:43 - 555

Помощник Виктории Нуланд разоблачает США

Источник: В Германии арестован помощник Виктории Нуланд, бывший сотрудник корпорации Vanguard. Он рассказал о том, что корпорация занималась высококачественной подделкой долларов, заключала нефтяные сделки с ИГИЛ и своими

Вход

Заполните поле
Заполните поле
закрыть