Ждите...
Спасибо.
Закрыть

Все летит в тартарары

02.12.2011 17:59

-  свобода
Все летит в тартарары

До самоуничтожения евро осталось лишь несколько дней. Понимаю, что уже несколько раз писал о кризисе еврозоны, и надеюсь, что моя сосредоточенность на этом вопросе и возвращение к теме не будут перепутаны с ленью. Я неоднократно писал о евро и его вероятном распаде, потому что в сегодняшнем мире это самая важная история.

Все остальное – иранское ядерное оружие, «арабская весна», президентские выборы 2012 года в США и России – бледнеет по сравнению с драмой, разворачивающейся сегодня в Брюсселе, Берлине, Париже и других европейских столицах. Страшно даже подумать о тех политических и экономических волнениях, которые будут сопровождать конец евро: учитывая их серьезность и мелодраматичность, они похожи на сюжетные линии, понадерганные из второсортных политических триллеров. Кроме того, коллапс евро окажется катастрофическим не только сам по себе, но и будет иметь ряд катастрофических последствий второго и третьего порядка, которые негативно повлияют практически на каждую страну на планете (включая, конечно, и Россию, чьи объемы торговли с ЕС огромны).

Наиболее тревожно то, что даже сейчас, в этот поздний час (даже после таких драматичных событий, как падение доходности краткосрочных германских облигаций до негативной), отсталые руководители Европейского Центробанка, похоже, абсолютно не осознают, насколько серьезна ситуация. Упрямство и невежество этих банкиров, в первую очередь, но не исключительно, немцев, практически невозможно преувеличить. В среду газета Financial Times опубликовала статью Отмара Иссинга (Otmar Issing), бывшего члена руководства ЕЦБ и идеального представителя его согласованного мышления, утверждавшего, что настоящая опасность, стоящая перед Европой, состоит не в полнейшем крахе ее общей валюты, а в моральных рисках: т.е. самой большой опасностью сейчас является тот факт, что если Европейский Центробанк возьмет Грецию и Италию на поруки и предоставит гарантии по их суверенным долгам, эти страны с большей вероятностью продолжат составлять дефицитные бюджеты и накапливать долги. Технически верно, что взятие Греции и Италии на поруки Европейским Центробанком (или даже простое согласие ЕЦБ действовать, как настоящий Центробанк) может ухудшить моральные риски. Но беспокойство о моральных рисках во время эпохального долгового кризиса примерно равноценно беспокойству о возможном затоплении, когда ваш дом охвачен огнем. Да, в идеальном мире пожарные используют минимально необходимый объем воды, чтобы потушить пламя, но пока пламя бесконтрольно бушует, кажется несколько абсурдным тратить время на волнения о том, сколько денег придется потратить на ремонт затопленного подвала. Или, говоря вкратце, если не предпринять существенных шагов, проблема моральных рисков еврозоны перестанет быть проблемой, потому что никакой еврозоны не будет.

Показательно, что Иссинг также потратил немало времени в разговорах не о том, как наилучшим образом избежать краха евро (без каких-либо рассуждений он, похоже, просто предположил, что этому «не позволят» случиться), а о том, что ЕЦБ необходимо продемонстрировать «надежность». «Надежность» на языке евробюрократов примерно переводится как «поддержание чрезвычайно низкого уровня инфляции», и поразительно то, что это вообще упоминается в статье Иссинга, не говоря уже о том, что это является важной и повторяющейся темой.

Если бы центральные банки судили исключительно по их способности контролировать инфляцию, ЕЦБ можно было бы назвать чудотворцем – с 1999 года он держал инфляцию практически в точности в соответствии со своей плановой цифрой в 2%, что необычайно низко практически по всем историческим стандартам (в конце 1980-х и начале 1990-х инфляция в странах, составляющих сегодня еврозону, неизменно составляла более 4% безо всяких видимых катастрофических последствий, в то время как в США, даже после того, как Рейган «победил» инфляцию, ее размер часто превышал 5%). Но если судить центральный банк по его достижениям по любому другому параметру, особенно по общему росту ВВП или уровню безработицы, то последние несколько лет ЕЦБ выступал ужасно: рост был слабеньким и составлял около 2%, а теперь вновь вернулся на территорию отрицательных значений, в то время как уровень безработицы безжалостно рос с момента своего пика в 2008-09 годах, и сегодня уверенно составляет более 10%. И этот всеевропейский уровень безработицы прячет в себе значительные и тревожащие отклонения. Как сообщает Райан Авент из журнала Economist, уровень безработицы для людей моложе 25 составляет сегодня 29% в Италии, 45% в Греции и шокирующие 49% в Испании. Подобные цифры обычно ассоциируются с предреволюционными ситуациями, и лишь благодаря низкому уровню рождаемости в этих странах и, соответственно, меньшей численности молодежи, им пока удавалось избегать волнений в стиле «арабской весны».

Разумеется, в конечном итоге, центральные банки существуют, чтобы служить на благо общественности – предотвращать финансовые паники, выравнивать экономические циклы и, при необходимости, служить «кредиторами в последней инстанции» в случае кризиса. Как известно, Федеральная резервная система США имеет «двойной мандат» на управление инфляцией и уровнем безработицы. Но у ЕЦБ лишь один мандат, на управление инфляцией, и он занимался его исполнением со всем упорством и настойчивостью хорошего германского чиновника. Но инфляцию нужно контролировать не из-за ее мифической и зловредной силы, а потому, что, если ей позволить выйти из-под контроля, инфляция обладает серьезным искажающим действием на экономическую деятельность и распределение капитала. Но чтобы инфляция возымела такой эффект, она должна быть значительно выше, чем в сегодняшней еврозоне, возможно на уровне 8-10%. По большому счету, разница между инфляцией в 3% и инфляцией в 2% довольна бессмысленна, однако именно на эту разницу ЕЦБ готов поставить все будущее общеевропейской валюты.
Будущее еврозоны зависит от Германии
Добавить в блогУвеличить плеер

В условиях полномасштабной паники, распространившейся сегодня по финансовым рынкам (когда крупная экономика вроде Германии может брать деньги взаймы по отрицательным процентным ставкам, что случилось впервые в истории, послание всему миру тут примерно такое: «Мы все умрем!»), ЕЦБ по-прежнему торжественно обсуждает необходимость долгосрочной интеграции бюджетных политик разных стран. Как заметил недавно новый глава ЕЦБ Марио Драги (Mario Draghi): «Другие шаги могут последовать, но последовательность важна, и в первую очередь важно прийти к правильному и разделяемому всеми бюджетному договору». Общеевропейский «бюджетный договор» не плох сам по себе, но в текущих обстоятельствах это равноценно тому, как если бы человеку с сердечным приступом рекомендовали сложный и долгосрочный режим диеты и физических упражнений.

В будущем более жесткая интеграция бюджетной политики, несомненно, понадобится, если Европа захочет избежать повторения своего текущего кризиса, но рынки требуют немедленных действий с целью сокращения процентов по займам, а не теоретических выкладок для предотвращения будущих дефицитов. Разработка плана, который принесет результаты самое ранее через 5-10 лет, не сделает абсолютно ничего, чтобы сократить опасно высокие краткосрочные процентные ставки Италии. Чтобы спасти евро, итальянскому правительству нужна возможность заимствовать деньги гораздо дешевле, чем сейчас, чтобы избежать дефолта. Но, без преувеличений, ни один из обсуждавшихся или предпринимавшихся на сегодняшний день планов не повлиял сколько-нибудь серьезно на эту проблему, и среди всех саммитов на высшем уровне и возвышенных пресс-релизов ЕС Италия продолжает платить более 7% за право заимствовать деньги на 10 лет. Если только (и пока) не произойдет крупномасштабной и последовательной интервенции ЕЦБ, которая сейчас, похоже, даже не обсуждается, евро продолжит тихо и спокойно двигаться на кладбище истории.

Марк Адоманис


- Сколько должны обанкротившиеся европейские страны?
- Зарплата рабочего во Франции
- Глав-пидара Украины Ляшко заказал венгр за 150 тысяч евро

Источник

40
Уважаемые, гости, если Вам понравилась или наоборот не понравилась новость, оставьте, пожалуйста, Ваш комментарий. Регистрация не займет у Вас времени, Ваше мнение важно для нас. Большое спасибо за Ваше внимание!
Добавить комментарий
Причина жалобы:   

Комментарии к новости (3)

Бангалор02.12.2011 - 20:19

Пророки, пророки. Еще год до конца света.
Чего зря придумывать?

ОтветитьПожаловаться
bibika04.12.2011 - 18:42

Хреново тем у кого этих фантиков килограмм 100 в огороде закопано,
а место забыли.

ОтветитьПожаловаться




Популярные новости

27.03.2014 9:09 - 100/500

Путин может полностью уничтожить экономику США

Источник: Известный трейдер Джим Синклер полагает, что правительство США, вводя санкции против России, не просчитало, какие ответные действия они могут вызвать. С точки зрения Синклера, нефтедоллар сейчас есть единственная настоящая ценность в мире, а Россия может его обрушить, просто потребовав

13.10.2013 8:10 - 555

Что такое ВВП США

Источник: В статье "Долг Америки: верхняя и нижняя части айсберга" был дан широкий диапазон оценок размера долга США. Сегодня страна снова стоит перед необходимостью повышать потолок государственного долга, иначе уже в ноябре экономика Америки впадет в кому. Однако есть ли пределы роста долга Соединённых Штатов?

12.10.2013 8:31 - 100/500

Что будет с миром, если рухнет США

Источник: Генералы всегда готовятся к прошлой войне. А финансовые аналитики всегда изучают последний кризис. Поэтому не мудрено, что в преддверии 17 октября, дня, когда в США может случиться

16.12.2014 11:04 - 555

Степан Демура. Радио "Свобода". Рубль пошел в последний путь.

Источник: Степан Демура, в отличие от многих экспертов, предупреждал о готовящемся коллапсе российской экономики, падении и цен на нефть, и рубля. Теперь Степан Демура говорит, что в России созрела революционная ситуация

17.03.2014 11:05 - Wiki

Правительство Германии ополчилось против Меркель

Источник: Перевод, видео материала, расположенного ниже, но кто знает немецкий может убедиться в достоверности. Господин президент! Дамы и господа! Путин хочет разрешить кризис на Украине военным путём. Он не понимает, что человеческие проблемы невозможно решить ни при помощи солдат

02.12.2012 15:24 - 100/500

В гостях Степан Демура: об экономике (видео)

Источник: Полное имя Демура Степан Геннадьевич. Сам он народился в 1967 году. Дата его рождения 12 августа. В детстве он много читал и учился. Также на него обращали внимания учителя и одноклассники в школе. В большинстве случаев это было из-за того, что он умел постоять за себя.

29.09.2015 7:58 - 555

Беженцы несут в Европу смерть

Источник: Нескончаемый поток беженцев - результат провальной иммиграционной политики Евросоюза. Впору говорить не об иммиграции, а о переселении народов. Сегодня по всей Европе тысячи временных убежищ для беженцев.

28.11.2013 7:22 - 100/500

ФРС и Уолл-Стрит избавляются от доллара

Источник: Начиная с 2006 года, стоимость доллара упала на четверть или на треть к стоимости китайского юаня, в зависимости от того, какую базу брать для расчёта. Теперь Китай намерен позволить доллару опуститься в цене ещё сильнее. Китай также рассматривает возможность ослабления доллара за счёт установление цен на нефтяные фьючерсы

09.10.2012 19:47 - smeshinka

Новосибирским судом лозунг "РУССКИЙ, НЕ ПЕЙ" признан экстремистским!!

Источник: ДОЖИЛИ!! Русским НЕЛЬЗЯ не пить! Так решил новосибирский суд. Новосибирский суд признал среди прочих лозунг "РУССКИЙ, НЕ ПЕЙ" экстремистским!!

09.12.2011 22:36 - Dal.by

Максим Калашников: Против России началась новая спецоперация

Источник: Россию может ждать новый 1991 год. Праведный гнев народа стараются использовать силы, которые с полной уверенностью можно назвать западными "проектами", убежден публицист и писатель Максим Калашников.

18.03.2014 16:58 - 100/500

К чему приведет банковская война против России

Источник: Одной из постоянных тем мировых СМИ в течение многих месяцев остается тема экономических санкций Запада против России При определенных условиях эти санкции могут превратиться в масштабную банковскую войну. В.Ю. Катасонов, проф., д.э.н., председатель Русского экономического

29.04.2013 8:30 - 100/500

США нужна новая мировая война, или капитализм умрёт

Источник: Америке нужна новая война? Для выживания экономики? Для восстановления рынка рабочих мест? Процветания капитализма? Возможно. И вот почему. Как сообщает Forbes, ВВП согласно первоначальным данным "упал в четвёртом квартале впервые за три с половиной года... понизившись в годовом исчислении на 0,1 процента", хотя "экономисты ждали увеличения ВВП на 1 процент"

08.11.2013 18:06 - 100/500

Пол Крейг Робертс о судьбе доллара США

Источник: По мнению Пола Крейга Робертса, Федеральный резерв США загнал себя в тупик. Повышение процентных ставок укрепит доллар, даст ему новую жизнь в качестве мировой резервной валюты, и приостановит уход в золото, однако оно также разрушит рынок облигаций и фондовую биржу, и уничтожит ценность деривативов в банковских балансовых отчётах.

03.10.2014 20:17 - 100/500

Коллапс американской экономики уже начался

Источник: "Процесс ослабления позиций американского доллара зашел довольно далеко. Более 105 стран решили, что доллар им больше не подходит, присоединившись к России, Китаю и другим странам БРИКС в их стремлении к отказу от доллара

03.04.2014 8:11 - 100/500

Чего боится Запад

Источник: У Запада — от США до Европы — поджилки трясутся. Это даже удивительно. Не так давно войны в Ливии, Ираке и Афганистане кое-кто в США объявлял победами над врагами демократии и успешными операциями американских и натовских войск. И совсем недавно кое-кто назвал американскую

10.02.2015 14:43 - 555

Помощник Виктории Нуланд разоблачает США

Источник: В Германии арестован помощник Виктории Нуланд, бывший сотрудник корпорации Vanguard. Он рассказал о том, что корпорация занималась высококачественной подделкой долларов, заключала нефтяные сделки с ИГИЛ и своими

Вход

Заполните поле
Заполните поле
закрыть